Apakah Konflik Kos Agensi?

Dalam teori ekonomi, istilah konflik agensi merujuk kepada bahaya bahawa individu dalam organisasi akan bertindak sedemikian rupa untuk memenuhi tujuan mereka sendiri, dan bahawa tujuan ini akan bertentangan dengan matlamat organisasi, seperti syarikat, dan konstituennya, seperti pemegang saham. Contoh tingkah laku yang mementingkan diri sendiri ialah penipuan jenayah atau sivil. Tetapi walaupun terdapat penipuan, beberapa konflik berlaku seperti ketika pengurus dalam organisasi membiarkan keprihatinan mereka mengenai siapa yang akan mendapat pejabat besar dan tajuk dan faedah yang berkaitan mempengaruhi keputusan strategik atau operasi mereka.

Berle dan Bermakna

Pada tahun 1932, ahli ekonomi Adolf Berle dan Gardiner Means membangkitkan isu yang kini dikenali sebagai konflik agensi dalam buku berpengaruh mereka The Modern Corporation and Private Property. Berle dan Means menyatakan bahawa sering di sebuah syarikat pada zaman itu, "pemilikan tersebar luas sehingga kawalan kerja dapat dipertahankan dengan kepentingan minoritas." Keluarga Rockefeller, sekitar tahun 1932, menguasai hanya 14.5 peratus dari nilai ekuiti Standard Oil of Indiana, namun ini "mencukupi untuk kawalan syarikat." Oleh itu, untuk 85.5 peratus pemilikan yang lain, terdapat pemisahan pemilikan yang jelas dari kawalan. Untuk tahap tertentu, mereka harus mempercayai Rockefeller dan mereka yang disewa oleh Rockefeller.

Kos Agensi

Dalam keadaan tertentu, pemegang saham yang tidak berpuas hati dapat mengatur dan bertanding dalam pemilihan ahli lembaga pengarah. Tetapi, itu adalah cadangan yang mahal. Oleh itu, masalah agensi sering digambarkan sebagai masalah kos. Berapakah kos yang sepatutnya bagi benefisiari dalam hubungan fidusia untuk menegakkan haknya?

Pasaran untuk Kawalan

Dalam undang-undang dan amalan korporat AS pada awal abad ke-21, mungkin mekanisme yang paling penting untuk mengehadkan konflik dan kos agensi adalah pasaran untuk kawalan korporat. Banyak pelabur dan institusi berminat untuk mengambil alih mana-mana syarikat di mana pengurusan tidak membuktikan dirinya mampu membuka potensi syarikat. Walaupun seniman pengambilalihan seperti Carl Icahn datang untuk banyak penyalahgunaan dan kecurigaan, mereka melakukan fungsi yang berharga. Mereka mengancam pengurus yang berkuasa, yang dapat menyebabkan pengurus tersebut lebih memperhatikan konstituen mereka sendiri, iaitu pemegang saham.

Sukar untuk Disembunyikan

Profesor undang-undang korporat Jonathan Macey, dalam "Tadbir Urus Korporat" (2008) telah menulis, "Di pasaran modal yang cekap, prestasi yang buruk sukar disembunyikan. Apabila harga syarikat yang buruk [ini] tercermin dalam harga saham syarikat dan sejumlah syarikat lain petunjuk ... sangat mudah diakses dan dapat dilihat oleh sebilangan besar orang luar yang canggih. " Kewujudan pasaran untuk kawalan korporat tidak sepenuhnya menyelesaikan konflik agensi. Pergaduhan pengambilalihan sendiri menanggung kos, dan beberapa orang, termasuk mantan Naib Presiden Al Gore, berpendapat bahawa kehadiran artis pengambilalihan yang tersembunyi itu sendiri mendorong insentif pengurusan dengan cara yang tidak sihat, misalnya dengan menegakkan jangka waktu yang singkat mengenai strategi dan perancangan korporat.